Glaziev_Pandemiya_obrez_123_200.indb

3. Перспективы развития российской экономики в условиях структурных изменений мировой экономики - 129 - Если сравнить этот график с распределением стран по режимам регулирования валютного курса (Рис. 7), то становится очевидным, что именно они, а не цены на нефть, определяют волатильность курсов национальных валют. «Лидерами» по этому показателю являются Россия, Бразилия и Норвегия, в которых установлены свободно плавающие обменные курсы. Четыре других нефтедобывающих страны – Саудовская Аравия, Узбекистан, Азербайджан и Вьетнам – сохранили стабильность своих валют, потому что применяют режимы привязки курса к другой валюте на установленном значении и фиксированный курс в рамках горизонтального коридора. Банк России, обладая вдвое большим объемом золотовалютных резервов, чем денежная база, мог бы легко отбить спекулятивную атаку, установив курс на любом разумном уровне. Об этом свидетельствует опыт прошлого кризиса, когда, вместо того, чтобы стабилизировать рубль, ЦБ давал возможность его раскачивать (Рис. 8). При желании, он мог бы стабилизировать его на уровне около 70 руб. за 1 долл. в конце 2014 г. и держать стабильным вплоть до настоящего времени, обеспечивая нормальный инвестиционный климат и снижая инфляционные ожидания.

RkJQdWJsaXNoZXIy NzQwMjQ=